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Es bleibt ein ewiges Auf und Ab am Ölmarkt. Nach den gestrigen Gewinnen orientieren sich die Notierungen heute schon wieder nach unten. Ausschlaggebend dürften die Signale der Erholung bei den Exporten aus der Golfregion sein. Zudem wägen die Marktteilnehmer neue diplomatische Annäherungsversuche zwischen den USA und dem Iran ab, die den Nahostkonflikt beenden sollen.

Der seit gestern geltende Dezember-Kontrakt für die Nordseesorte Brent rutschte heute wieder unter die Marke von 97 US-Dollar, nachdem er am Mittwoch noch um knapp 2% zugelegt hatte. Der gestern abgelaufene November-Kontrakt hatte noch bei über 100 Dollar gehandelt. Die US-Referenzsorte WTI notiert heute knapp unterhalb der 90 Dollar.

„Kurzfristig bleibt der Ausblick für Rohöl bearish: Sich erholende Lieferungen aus der Golfregion, wiederaufgenommene saudische Exporte über Yanbu und der Bestandsaufbau in den USA nehmen den Druck von der Angebotssei-te“, erklärt Marktanalyst Sugandha Sachdeva von SS WealthStreet. Neue diplomatische Gespräche zwischen Washington und Teheran könnten zudem die geopolitische Risikoprämie weiter abschmelzen lassen, „auch wenn ein tatsächlicher Durchbruch weiterhin ungewiss bleibt“, so Sachdeva weiter.

Etwas zurückhaltender kommentiert Rebecca Babin von der CIBC Private Wealth Group die Lage. „Berichte über steigende Transportmengen durch die Straße von Hormus wirken plausibel, selbst wenn sich die exakten Volumina kaum verifizieren lassen“, so die Expertin. Die sogenannten Time-Spreads befänden sich zwar nach wie vor in einer Backwardation-Struktur, lägen aber deutlich unter ihren bisherigen Höchstständen. Dies deute darauf hin, „dass diese zusätzlichen Barrel dem physischen Markt spürbare Entlastung verschaffen.“

Das tatsächliche Exportvolumen der Förderländer am Persischen Golf verlässlich zu beziffern, erweist sich vor dem Hintergrund des Irankonflikts als schwierig. Neben Angriffen auf Handelsschiffe hatten auch Attacken Teherannaher Milizen auf die saudiarabische Ost-West-Pipeline die Erfassung erschwert, da die meisten Tanker inzwischen ihre Ortungssysteme ausschalten, um nicht getrackt und dadurch zum Ziel von Angriffen werden zu können.

Laut Schätzungen der US-Investmentbank Goldman Sachs wurden in der vergangenen Woche rund 23 Mio. B/T Öl aus dem Nahen Osten exportiert – sowohl über die Straße von Hormus als auch über Ausweichrouten wie das Rote Meer (30.09.2026 Analysten: Ölexporte aus Nahost erholen sich, Sicherheitsrisiken bleiben). Dies entspricht in etwa dem Vorjahresdurchschnitt. Auch andere Marktbeobachter gehen davon aus, dass sich die Ausfuhrmengen zuletzt wieder deutlich stabilisiert haben.

Insgesamt dürfte die Lage am Ölmarkt aber auf absehbare Zeit volatil bleiben. Das anhaltend zähe Ringen um ein Kriegsende mit dem immer gleichen Kreislauf aus Annäherung, Hoffnung und dann neuer Eskalation hat an den Ölmärkten wieder und wieder für Kursschwankungen gesorgt und erschwert den Händlern eine klare strategische Positionierung. Zugleich bleibt der Angebotsengpass vor allem am Produktmarkt bestehen.

Nach ihrem stärksten Rückgang nach mehr als einer Woche stabilisieren sich die Ölpreise heute wieder. Dabei bleiben die Entwicklungen im und um den Nahen Osten weiterhin im Zentrum des Marktgeschehens, denn während die laufenden Verhandlungen bisher keinen Fortschritt brachten, können sich die Exportmengen aus der Region offen-bar dennoch erholen.

Dazu trägt unter anderem bei, dass Saudi-Arabien die Verladungen am Roten Meer wieder aufnehmen konnte und die Durchflüsse durch die Ost-West-Pipeline schon wieder auf 3,5 Mio. B/T gestiegen sind (29.09.2026 Saudisches Öl fließt wieder ans Rote Meer). Und auch durch die Straße von Hormus fließt offenbar wieder kontinuierlich Rohöl, da Schiffe die Meerenge trotz anhaltender Risiken für die Schifffahrt verdeckt passieren. Dies dämpft die Sorge, dass eine Einigung über die Wiederöffnung der Wasserstraße weiterhin auf sich warten lässt.

„Weitere Hinweise auf eine Erholung der Lieferströme durch die Straße von Hormus […]und eine fehlende nennenswerte Eskalation durch Iran in den vergangenen 24 Stunden haben die Preise etwas sinken lassen“, kommentiert Saul Kavonic, Leiter der Energieforschung bei MST Marquee. Geopolitische Schwankungen, das Risiko einer erneuten Eskalation rund um die Meerenge vor den US-Zwischenwahlen und Engpässe in der Logistik dürften die Preise jedoch hoch halten, glaubt der Experte.

Kavonic weist zudem darauf hin, dass die Anleger auf Alternativen zu einem Diesel-Exportverbot der USA hoffen. Dieses war zuletzt wieder verstärkt diskutiert worden, da Donald Trump selbst sich offen gegenüber einer solchen Maßnahme gezeigt hatte, um die steigenden Inlandspreise zu senken. Ein solches Verbot dürfte aber im Gegenzug die weltweite Versorgung mit Kraftstoffen weiter verknappen und die globalen Dieselpreise damit weiter stützen.

Verantwortlich für den starken Anstieg bei den Kraftstoffpreisen sind neben den Ausfällen aus dem Nahen Osten vor allem die Einbrüche der russischen Raffineriekapazität. Mit anhaltenden Drohnenangriffen aus der Ukraine kam es hier in den letzten Monaten zu immer gravierenderen Engpässen, so dass sich Russland inzwischen gezwungen sieht, die Ausfuhren von Diesel und Benzin zu beschränken.

Wie sich die Produktbestände in den USA entwickelt haben wird heute Nachmittag der DOE-Bericht zeigen. Die API-Daten von gestern Nacht hatten auf einen Aufbau bei Benzin hingedeutet, es bleibt aber abzuwarten, ob dieser vom US-Minisiterium tatsächlich bestätigt wird.

Die Preise der beiden Rohölkontrakte Brent und WTI orientieren sich am frühen Dienstagmorgen an den Ölbörsen wieder nach oben. Hatte ein Bericht des Nachrichtenportals Axios über die Bereitschaft von US-Präsident Trump zu Sanktionserleichterungen für den Iran am Montag nach Handelsschluss in Europa noch für einen Preisrutsch gesorgt, so treibt das in der Nacht von Trump selbst veröffentlichte Dementi die Preise heute Morgen wieder nach oben.
Und auch wenn Irans Außenminister am Montagabend von neuen Vorschlägen sprach, muss der Markt weiterhin auf ein Abkommen zwischen den USA und dem Iran und damit auch auf eine Freigabe der Straße von Hormus für den internationalen Schiffsverkehr warten. Laut den Analysten der United Overseas Bank (UOB) stellt der Konflikt zwischen den beiden Ländern sowie dessen "Auswirkungen auf die Energiepreise und die Inflationserwartungen" immer noch den größten Risikofaktor für die Ölmärkte dar. In einer Mitteilung weisen sie unter Berufung auf Berichte darauf hin, dass "iranische Beamte Pessimismus darüber geäußert (haben), dass es zu eine Einigung kommt, bevor die Situation in der Straße von Hormus weiter eskaliert, sodass die Unsicherheit bezüglich der Ölversorgung hoch bleibt".
Die Erholung der Exportmengen aus der Golfregion grenzt Preisanstiege zwar ein, dennoch reagieren die Kontrakte an ICE und NYMEX auf negative Schlagzeilen zum Thema US/Iran-Verhandlungen immer noch regelmäßig mit Aufwärtsbewegungen.
„Es zeichnet sich ein klareres Bild von höheren Ölexportmengen aus dem Golf ab, doch ein Großteil dieses Anstiegs beruht weiterhin auf Umgehungslösungen wie dem Umschlag von Schiff zu Schiff. Diese Methoden sind weniger effizient und kostspieliger als der Normalbetrieb, weshalb die Rohölpreise hoch bleiben“, erklärt dazu der Analyst Tim Waterer von KCM Trade.
Unterdessen treibt die Marktteilnehmer auch weiterhin die Frage um, ob die US-Regierung der knappen Versorgungslage bei Diesel und den hohen Diesel-Preisen in den Vereinigten Staaten mit einem Verbot von Exporten des Kraftstoffs entgegenwirken will. Während viele Experten ein solches Verbot nicht für eine wirksame Maßnahme halten, um die Diesel-Preise zu senken, zieht Washington wohl nun Lockerungen bei den Vorgaben für den Verkauf von rotgefärbtem Diesel in Betracht, was für einige Käufer steuerlicher Vorteile hätte.

Die beiden am stärksten gehandelten Rohölkontrakte an ICE und NYMEX - Brent Dezember und WTI November - verzeichneten am Freitag auf Wochensicht einen Preisrückgang. Dies lag teils an der Wiederinbetriebnahme der saudischen Ost-West Pipeline und zunehmenden Rohölexporten Saudi-Arabiens über die Straße von Hormus, teils aber auch an den wieder aufgekommenen Hoffnungen auf ein Abkommen zwischen den USA und dem Iran über die Öffnung der Straße von Hormus.

Letzteren wurde am Wochenende bereits wieder ein Dämpfer versetzt, da US-Präsident Trump einen Vorschlag Teherans ablehnte. Und auch im Hinblick auf die saudischen Ölexporte bleibt Vorsicht geboten, denn das Königreich und seine Ölanlagen bleiben Ziel der Angriffe durch die Huthi-Miliz im Jemen.

So hatte die Militärkoalition unter saudischer Führung erst am Samstag wieder von Raketenangriffen der Huthi auf Riad und Khamis Mushait berichtet, die jedoch angeblich abgewehrt werden konnten. Alarme gab es auch in Abha und Dschaizan. Die Aramco-Raffinerie in Dschaizan war ebenfalls schon mehrmals ins Visier der Huthi-Miliz geraten und zum Teil auch beschädigt worden.

"Die geopolitischen Risiken bleiben hoch, da die Huthi und der Iran ihre Angriffe auf Saudi-Arabien fortsetzen und die regionalen Lieferketten dadurch gefährdet sind“, schreiben auch die Analysten von ANZ in einer Mitteilung. Unterdessen bleibt abzuwarten, wie es mit den Verhandlungen zwischen den USA und Teheran weitergehen wird. Dass die Verhandlungen fortgesetzt werden - und zwar noch in dieser Woche -, dessen ist sich zumindest US-Präsident Trump sicher.

Derweil dürfte sich der Markt auch weiterhin fragen, ob die USA nun tatsächlich ein Diesel-Exportverbot planen, oder nicht. Während US-Energieminister Chris Wright vergangene Woche noch klar gestellt hatte, dass er ein solches Exportverbot nicht für eine gute Idee hält, teilte Trump mit, Washington prüfe das Verbot "sehr ernsthaft". In den USA hatten die (Benzin- und) Dieselbestände in der Woche zum 18. September nach einer kurzen Erholungsphase erneut abgenommen, sodass sie im saisonalen Vergleich weiterhin auf sehr niedrigem Niveau blieben. Ob ein Exportverbot von Diesel das erhoffte Ergebnis, nämlich die Dieselpreise in den USA sinken zu lassen, tatsächlich mit sich bringen würde, steht noch zur Debatte, die Dieselpreise am internationalen Markt dürfte die Maßnahme allerdings weiter steigen lassen.

Zum Ende der Woche scheint sich die Volatilität der vorangegangenen Handelstage fortzusetzen, denn nach zwei Tagen mit Gewinnen orientieren sich die Notierungen heute wieder leicht nach unten. Dabei wägen die Anleger die Aussichten auf eine Waffenruhe zwischen den USA und Iran gegen die neuesten Angriffe der Huthi in Saudi-Arabien ab.
Der Krieg am Persischen Golf dauert nun schon fast 7 Monate und hat zuletzt an den Ölbörsen für deutliche Kursschwankungen gesorgt. Zum Einen bleibt die Unsicherheit durch anhaltende Angriffe hoch, zum Anderen sieht es danach aus, dass sich die Lieferströme durch die Strasse von Hormus trotz aller Blockaden wieder etwas stabilisierten. Gleichzeitig bleibt die Lage am Roten Meer durch die Huthi-Bedrohung angespannt, wie die jüngsten Angriffe auf den strategisch so wichtigen Rotmeerhafen Yanbu zeigen.
Auf der Angebotsseite sendet unterdessen vor allem der Produktmarkt schon seit Monaten Alarmsignale und hat unter anderem die globalen Dieselpreise auf neue Rekordhochs getrieben hat. Doch auch Rohöl bleibt auf vergleichsweise hohem Niveau. So liegt Brent seit Jahresbeginn weiterhin mehr als 70% im Plus und verschärft damit den Inflationsdruck.
Brent wird wahrscheinlich zwischen 100 und 110 Dollar bleiben, sofern sich nicht grundlegend etwas ändert, vermutet Haris Khurshid, Börsenexperte bei Karobaar Capital LP. Ein glaubwürdiges Abkommen in mehreren Phasen könnte den Preis relativ schnell wieder unter 100 Dollar drücken. Ein weiterer Ausfall in der Export oder Logistikkette könnte dagegen dazu führen, dass 120 Dollar wieder in Reichweite kommen.
Wie es nun tatsächlich weiter geht, dürfte davon abhängen, ob es den USA und Iran tatsächlich gelingt, ein belastbares Abkommen zu schliessen, dass dann auch über einen längeren Zeitraum hält. Sechs Monate lang haben wir als Reaktion auf jede Äusserung oder Schlagzeile aus den USA oder dem Iran einen regelrechten Zickzackkurs erlebt“, kommentiert Carolyn Kissane, stellvertretende Dekanin am Center for Global Affairs der New York University. Jetzt will der Markt handfeste Taten sehen.
Aus fundamentaler Sicht bleiben wir zum Ende der Handelswoche erst einmal bei unserer neutralen Einschätzung, denn während die Hoffnung auf ein neues Abkommen zwar bearish wirkt, geben die Angriffe in Saudi-Arabien wieder bullishe Impulse an den Markt. Darüber hinaus bleibt die Unsicherheit an den Ölbörsen enorm hoch.

Es geht in dieser Woche volatil zu am Ölmarkt. Nach den Verlusten vom Wochenbeginn schnellten die Rohölpreise gestern erst einmal wieder um 4% nach oben, geben aber heute schon wieder leicht nach. Auslöser für die jüngste Entspannung sind Signale aus Teheran, man sei diplomatischen Wegen zur Beendigung des Konflikts mit den USA gegenüber offen. Dennoch liegen die Positionen beider Staaten nach wie vor meilenweit auseinander.

Wie ein hochrangiger iranischer Regierungsvertreter am Mittwoch gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters erklärte, bestehe zwischen Iran und den USA zwar nach wie vor Uneinigkeit, der diplomatische Dialog müsse jedoch aufrechterhalten werden. Zuvor hatte der iranische Präsident vor der UN-Generalversammlung betont, Teheran werde sich dem US-Druck unter keinen Umständen beugen.

Dass die Lage unberechenbar bleibt, unterstrich am Mittwoch auch Irans Sicherheitschef Mohsen Rezaei mit der Warnung, die Straße von Hormus bleibe so lange gesperrt, bis die Bedingungen Irans erfüllt seien. Auf US-Seite dämpfte Außenminister Marco Rubio die Erwartungen an eine schnelle Einigung: Eine Vereinbarung erfordere langwierige und harte Arbeit. Zudem betonte Rubio, dass Präsident Donald Trump weiterhin militärische Optionen zur Verfügung stünden.

Die aktuelle Bewegung am Markt sei vor allem auf eine Neubewertung der Risiken zurückzuführen, erklärt Priyanka Sachdeva von Phillip Nova Pte Ltd. Da sich die Lieferungen aus der Golfregion schrittweise erholen und wieder Hoffnung auf einen diplomatischen Durchbruch zwischen Washington und Teheran aufkeimt, baue der Markt einen Teil seiner geopolitischen Risikoprämie ab. Eine Entwarnung sei das allerdings noch nicht: „Der physische Markt ist noch meilenweit von einer Normalisierung entfernt, weshalb die Abwärtsbewegung weiterhin extrem anfällig für kurzfristige Schlagzeilen bleibt.“

Wie recht die Analystin damit hat, zeigt dich weiterhin vor allem am Produktmarkt. Vor allem unter den hohen Dieselpreisen ächzen Verbraucher weltweit. Auch in den USA kostet der für Transportlogistik, Bauwirtschaft und Agrarsektor enorm wichtige Kraftstoff so viel wie nie, weshalb die Rufe nach Exportbeschränkungen zuletzt immer lauter wurden.

US-Präsident Donald Trump erklärte Anfang der Woche, er unterstütze ein entsprechendes Ausfuhrverbot (23.09.2026 Trump unterstützt potenzielles US-Exportverbot für Diesel). Energieminister Chris Wright stellte derweil klar, dass die Regierung derzeit mit den heimischen Raffinerien verhandle, um die Lieferungen ins Ausland zunächst auf freiwilliger Basis zu drosseln, bevor ein striktes Exportverbot greife. Noch gestern hatte er erklärt, ein Exportverbot scheitere an fehlenden Lagerkapazitäten in den USA (23.09.2026 US-Energieminister stellt sich gegen Diesel-Exportverbot auf)

Unterdessen richtet sich das Augenmerk der Marktteilnehmer inzwischen schon auf das für heute angesetzte Spitzentreffen zwischen US-Präsident Trump und Chinas Staatschef Xi Jin-ping. Die Frage, ob er den Iran-Konflikt bei den Gesprächen mit Xi thematisieren werde, bejahte Trump. China zählt traditionell zu den größten Abnehmern iranischen Rohöls, wenngleich die tatsächlichen Lieferströme durch die anhaltende US-Blockade gegen die Islamische Republik massiv eingeschränkt worden sind.

Die Ölpreise steuern auf ihre längste Verlustserie seit über einem Jahr zu. Grund für die Trendwende ist der Restart einer wichtigen saudischen Pipeline sowie mögliche Fortschritte bei den Verhandlungen zwischen Washington und Teheran. Mit der Aussicht auf eine Angebotserholung und ein baldiges Ende des fast siebenmonatigen Iran-Konflikts, sank Brent gestern erstmals seit dem 8. September wieder unter 100 Dollar.

Zwar drohte US-Präsident Donald Trump der Islamischen Republik am Dienstag erneut unverhohlen mit deren Vernichtung, verwies zugleich jedoch auf konstruktive Gespräche seiner Sondergesandten Steve Witkoff und Jared Kushner mit iranischen Unterhändlern. Die Verhandlungen hätten spürbar an Dynamik gewonnen und eine Einigung rücke näher, so Trump. Weitere Treffen seien bereits anberaumt.

Nach Einschätzung der meisten Marktbeobachter reagieren die Ölmärkte derzeit vor allem auf die diplomatischen Annäherungen. „Der Markt blickt derzeit wieder deutlich zuversichtlicher auf die globale Versorgungslage als noch vor wenigen Wochen“, meint etwa Tim Waterer, Chefanalyst bei KCM Trade. „Das Zusammentreffen der Delegationen in New York hat den Akteuren einen Hoffnungsschimmer gegeben. Trotz der anhaltend scharfen Rhetorik preist der Markt derzeit vor allem die Chance auf ernsthafte Verhandlungen ein.“

Doch die Warnung, den von Washington vermeldeten Fortschritten nicht zu viel Gewicht beizumessen, schwingt implizit mit. „Wer allzu optimistisch ist, will unbedingt gute Nachrichten sehen – und blendet dabei schnell die Realität aus“, gibt beispielsweise John Driscoll von JTD Energy Services zu bedenken.

Tatsächlich sind bisherige Initiativen zur Beendigung der Kampfhandlungen – darunter eine nur kurzlebige Waffenruhe – stets gescheitert. Die USA halten seitdem eine Blockade iranischer Häfen aufrecht, um die Energieeinnahmen des Landes zu kappen. Teheran reagierte darauf wiederholt mit Angriffen auf die Handelsschifffahrt in der strategisch bedeutsamen Straße von Hormus.

Zur Entspannung der Versorgungslage trägt unterdessen Saudi-Arabien bei. Riad plant, die Ölexporte über die strategisch wichtige Ost-West-Pipeline in den kommenden Tagen wieder vollständig hochzufahren. Über die Verbindung, die eine Kapazität von bis zu 7 Mio. B/T auf-weist, kann das Königreich die Straße von Hormus umgehen. Wie aus informierten Kreisen verlautete, ging die Pipeline, die Anfang des Monats durch Huthi-Angriffe beschädigt worden war, bereits am Vortag wieder in Betrieb.

Zusätzliches Rohöl drängt zudem aus dem Irak auf den Weltmarkt. Wie der irakische Ölminister Basim Mohammed mitteilte, exportiert das Land aktuell mehr als 3 Mio. B/T. Über die Türkei sollen die Lieferungen zeitnah auf über 0,6 Mio. B/T aufgestockt werden. Daten von Tanker-Tracking-Diensten wie Vortexa und Kpler bezifferten die irakischen Ausfuhren für August auf rund 2,2 bis 2,3 Mio. B/T. Das markiert zwar einen deutlichen Zuwachs gegenüber Juli, liegt aber weiterhin merklich unter dem Vorkriegsniveau vom Februar, als das Land noch bis zu 3,7 Mio. B/T verschifft hatte.

Neben den Entwicklungen im Nahen Osten und den diplomatischen Fortschritten in Washington achten die Marktteilnehmer heute außerdem noch auf die DOE-Daten zu den US-Ölbeständen, nachdem das API gestern kein klares Bild hatte liefern können.

Die Rohölpreise an den Ölbörsen dies- und jenseits des Atlantiks sanken am gestrigen Montag den vierten Handelstag in Folge. Dabei machten Brent und WTI am Abend auch kurzzeitig einen Ausflug unter die psychologisch wichtigen Preisniveaus von 100 Dollar bzw. 95 Dollar pro Barrel. Mit der UN-Generalversammlung vor der Brust, am Rande derer auch zahlreiche wichtige Gespräche geführt werden sollen, die die derzeitigen geopolitischen Konflikte betreffen, orientieren sich Brent und WTI heute Morgen zunächst wieder leicht nach oben.

"Der Anstieg des WTI-Preises und der stärkere Handelsbeginn bei Brent sehen eher nach einer typischen Erholung aufgrund von Short-Coverings nach dem jüngsten Rückgang aus als nach einer Veränderung der Fundamentaldaten", kommentiert der Analyst Tim Waterer von KCM Trade die jüngste Aufwärtsbewegung und führt aus: "Händler, die auf eine weitere Abwärtsbewegung spekuliert hatten, reduzieren ihr Risiko, während sich die diplomatische Lage weiterentwickelt."

Ganz richtig liegt Waterer dabei allerdings nicht, denn mit dem vorläufigen Einbruch der Ölproduktion an Libyens Sharara-Ölfeld kam aus der fundamentalen Richtung durchaus ein neuer bullisher Faktor hinzu. Die Frage ist hier zum einen, wie schnell die Förderung an dem Ölfeld wieder auf das ursprüngliche Niveau gesteigert werden kann und ob es zu weiteren Anschlägen bzw. Sabotageakten bewaffneter Gruppen auf Libyens Ölanlagen kommen wird.

Dem entgegen wirken Meldungen zu Saudi-Arabiens Ölexporten über die Straße von Hormus. Diese sollen zuletzt ein 6-Monats-Hoch erreicht haben. So deuten Tankertracking-Daten darauf hin, dass am Sonntag sieben Supertanker im Persischen Golf mit insgesamt etwa 14 Mio. Barrel saudischen Rohöls beladen wurden.

Und während der Markt gespannt ist, ob es am Rande der UN-Generalversammlung zu einem Treffen zwischen US-Präsident Trump und dem bereits in New York eingetroffenen iranischen Präsidenten Massud Peseschkian kommen wird, dürfte es laut dem Präsidenten der Ukraine auch Gespräche zwischen der ukrainischen Delegation und US-Präsident Trump geben, die die diplomatischen Bemühungen zur Lösung des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine maßgeblich beeinflussen könnten.

Die wöchentlichen US-Ölbestandsschätzungen, die das API heute wie üblich um 22:30 Uhr herausgibt, dürften durch die geopolitischen Faktoren erneut in den Hintergrund gedrängt werden. Die offiziellen Bestandsdaten des US-Energieministeriums sind wie gewohnt am Mittwoch um 16:30 Uhr fällig. Aktuell präsentieren sich die Ölfutures an ICE und NYMEX fester. Bei den Inlandspreisen zeichnet sich derzeit im Vergleich zu gestern noch keine klare Richtung ab.

Während Brent auf Wochensicht am Freitag etwas günstiger schloss, verzeichnete der US-Rohölkontrakt noch ein geringfügiges Plus und hielt sich damit oberhalb der psychologisch wichtigen Marke von 100 Dollar. Zu Beginn der neuen Handelswoche ist der WTI-Kontrakt mit Verladung im Oktober, der nur noch bis morgen Abend handelbar ist, allerdings bereits deutlich unter diese wichtige Preismarke gerutscht.

Brent und WTI haben in den vergangenen drei Handelstagen durchweg an Boden verloren, nachdem sie am 11. bzw. 15. September noch neue Mehrmonatshochs verzeichnet hatten. Diese Abwärtskorrektur wurde durch mehrere Faktoren begünstigt. So gab es Hoffnungen darauf, dass Saudi-Arabien die infolge eines Drohnenangriffs vorübergehend abgeschaltete Ost-West Pipeline bald wieder zumindest bei 50 %iger Auslastung laufen lassen und somit eine wichtige Alternativroute für die üblicherweise über die Straße von Hormus abgewickelten Rohölexporte wieder nutzen könnte.

Darüber hinaus zeigte der Wochenbericht des US-Energieministeriums (DOE), dass sich die Produktvorräte in den USA in der Woche zum 11. September weiter erholt hatten. Ebenfalls preisdrückend wirkte die Zinsanhebung, die die Federal Reserve vergangene Woche vornahm, zumal die Äußerungen von Fed-Chef Warsh bei der Pressekonferenz zur jüngsten Zinssitzung von den Marktteilnehmern als Hinweis darauf eingestuft wurden, dass vor Ende des Jahres noch eine weitere Anhebung der Leitzinsen folgen könnte.

Zum Wochenstart griffen die Trader an ICE und NYMEX nun auch noch Äußerungen von US-Präsident Trump auf, der in einem Telefonat mit einem Journalisten gesagt haben soll, er werde sich möglicherweise während der UN-Generalversammlung diese Woche mit dem iranischen Präsidenten Massoud Peseschkian treffen. "Es scheint, dass ein gewisser Risikoaufschlag von den Ölpreisen abgezogen wird, in der Hoffnung, dass in dieser Woche ein diplomatischer Weg zur Deeskalation des Krieges zwischen den USA und dem Iran gefunden werden könnte", erklärt der Analyst Tim Waterer von KCM Trade die Auswirkungen dieser Meldung auf die Ölpreise an den Börsen. "Ob sich diese Hoffnung als berechtigt erweist oder nicht, ist eine andere Frage. Die Zeit wird es zeigen", fügt Waterer hinzu.

Davon abgesehen bleibt ebenfalls abzuwarten, wann im Konflikt zwischen Saudi-Arabien und der Huthi-Miliz im Jemen die nächsten wichtigen Energieziele des Königreichs beschädigt werden. Erst am Samstag hieß es seitens der Miliz, man habe erneut "sensible" Ziele in der saudischen Hauptstadt Riad mit Raketen und Drohnen angegriffen. Auch eine Anlage des staatlichen Ölkonzerns Aramco in Yanbu soll laut den Huthi erneut ins Visier genommen worden sein.

Die Analysten von JP Morgan gehen in einer Mitteilung von vergangenem Freitag allerdings davon aus, dass die Öllieferungen aus der Golfregion trotz der aktuellen Widrigkeiten "weiterhin überraschend stark" seien. Demnach sollen sich die gesamten Ölströme aus der Region in den vorangegangenen 10 Tagen auf durchschnittlich 17,1 Mio. B/T belaufen haben, was der Bank zufolge nur etwa 6,1 Mio. B/T niedriger gewesen wäre als das im Jahr 2025 verzeichnete Durchschnittsniveau. Allein Saudi-Arabien soll über die Straße von Hormus im Schnitt vergangene Woche etwa 2,9 Mio. B/T ausgeführt haben.

Trotz der Abwärtskorrektur der letzten beiden Handelstage, ist derzeit noch ungewiss, ob die Rohölpreise an ICE und NYMEX auch auf Wochensicht nachgeben. Aktuell handelt Brent allerdings leicht unterhalb des Settlementniveaus von vergangenem Freitag, wohingegen WTI noch geringfügig teurer ist als Ende letzter Woche.
Das Zünglein an der Waage könnten neue Meldungen zu den geopolitischen Entwicklungen sein, oder aber Neuigkeiten zur Ost-West Pipeline in Saudi-Arabien. Die jüngsten Bemühungen zur Wiederherstellung der saudischen Exportkapazitäten haben die unmittelbaren Versorgungsängste etwas gemildert, kommentiert die Analystin Priyanka Sachdeva von Phillip Nova das Thema. Aus Saudi-Arabien hiess es gestern, die Pipeline könnte durch Behelfsmassnahmen binnen weniger Tage vielleicht schon wieder die Hälfte des ursprünglichen Transportkapazität erreichen.
Und während China mittlerweile versucht, den Iran dazu zu bringen, die Huthi-Miliz zurückzupfeifen, die die saudischen Ölexporte aus dem Westen des Königreichs erschwert, teilte US-Präsident Trump gegenüber dem Nachrichtenportal Axios gestern mit, er stehe vor einer wichtigen Entscheidung darüber, ob er wieder schwerwiegendere Militäroperationen gegen den Iran anordnen werde.
Die islamische Republik greift in der Straße von Hormus weiterhin Schiffe an und verweist dabei meist darauf, dass diese ohne Zustimmung Irans und angestachelt von den USA versucht hätten, die Meerenge zu passieren. Die entscheidende Frage ist, ob sich die physischen Verkehrsströme normalisieren können und wie der Zeitrahmen dafür aussehen könnte. Wenn wir eine nachhaltige Verbesserung des Verkehrsaufkommens in Hormuz feststellen, könnte ein Teil der geopolitischen Aufschläge weiter abgebaut werden, erklärt Priyanka Sachdeva diesbezüglich.
Die Entscheidung Trumps über weitere Militäroperationen dürfte wohl noch etwas auf sich warten lassen, da sich der US-Präsident kommende Woche am Rande der UN-Generalversammlung mit Vertretern der Golfstaaten treffen will und das Thema mit ihnen besprechen dürfte. Laut Analysten von JPMorgan Chase & Co., darunter Natasha Kaneva, sind die Dauer des Iran-Krieges und seine Auswirkungen auf die Lieferströme immer schwerer vorherzusagen. "Zum ersten Mal seit Beginn des Iran-Konflikts haben wir kein Basis-Szenario, sagten sie und fügten hinzu: Wir wissen schlichtweg nicht, wie wir ein Modell für das Endergebnis erstellen sollen, so Kaneva.

Nach Tagen und Wochen der steilen Preisrally scheint sich aktuell tatsächlich eine gewisse Verschnaufpause durchzusetzen. Grund sind Anzeichen dafür, dass die Lieferunterbrechungen im Nahen Osten nachlassen dürften. Zugleich erhöhte die US-Notenbank Federal Reserve gestern nicht nur die Leitzinsen, sondern signalisierte auch weitere Anhebungen bis zum Jahresende.

Saudi-Arabien will offenbar schnell die Hälfte der Kapazität seiner beschädigten Ost-West-Pipeline wiederherstellen. In sechs Wochen soll die Versorgungsader dann wieder vollständig in Betrieb sein. Um Lieferverpflichtungen gegenüber asiatischen Raffinerien zu erfüllen, setzt Riad zudem auf kurzfristige Alternativen: Rohöl wird per Schiff-zu-Schiff-Transfer vor dem omanischen Hafen Sohar umgeladen (16.09.2026 Saudisches Rohöl soll über Oman nach Asien gehen).

„Die Sorgen über die angespannte Versorgungslage haben sich nach der Nachricht, dass Saudi-Arabien Ladungen über Oman verschiffen will, leicht abgeschwächt“, meint deshalb Hiroyuki Kikukawa, Chefstratege bei Nissan Securities Investment. Sein Branchenkollege Haris Khurshid von Karobaar Capital LP will hingegen noch nicht von einer „vollständigen Entwarnung“ sprechen, da dem Markt weiterhin jeglicher Spielraum für neue Störungen fehle: „Der Markt erhält zwar einen Teil seiner Kapazität zurück, aber nicht seinen Sicherheitspuffer.“

Durch die anhaltenden Exportrückgänge im Nahen Osten, aber auch durch die Ausfälle der russischen Raffineriekapazitäten sind die globalen Ölbestände deutlich geschrumpft. Vor allem bei den Produkten sorgt die anhaltende Knappheit weltweit für steigende Preise. Dies wiederum hat den weltweiten Inflationsdruck verschärft und die US-Notenbank Fed gestern dazu bewegt, die Zinsen anzuheben und eine weitere Straffung der Geldpolitik in Aussicht zu stellen.

Mit dieser unerwartet klaren Ansage hin zu einer strafferen Zinspolitik machte der Dollar gestern einen heftigen Satz nach oben. An den Ölbörsen sorgt der starke Greenback damit ganz unmittelbar für Abwärtsdruck, denn er verteuert die in der US-Währung gehandelten Futures und macht sie damit für Investoren aus anderen Währungsräumen weniger attraktiv. Doch auch längerfristig wirken höhere Zinsen eher preisdämpfend, da sie tendenziell die Wirtschaft und damit die Ölnachfrage belasten.

Unabhängig von der amerikanischen Notenbank hat der US-Kongress gestern endgültig grünes Licht für ein Gesetz gegeben, das Donald Trump neue Befugnisse zur Verhängung von Zöllen gegen Länder einräumt, die russische Erdölprodukte kaufen. Betroffen sein könnten unter anderem China und Indien.

Kiew, dessen Streitkräfte seit Monaten russische Raffinerien mit Drohnen attackieren, begrüßte den Vorstoß aus Washington. In Russland führten die Ausfälle bereits zu weitreichenden Diesel-Exportstopps zur Sicherung des heimischen Bedarfs, während in den USA die Verbraucher-preise für den Kraftstoff neue Rekordstände erreichten.

Die Geschehnisse rund um den Persischen Golf halten den Ölmarkt weiterhin fest im Griff. Ohne Aussicht auf Entspannung und mit der anhaltenden Blockade der Straße von Hormus wachsen die Angebotssorgen wieder, zumal auch die Ost-West-Pipeline in Saudi-Arabien offline bleibt. Entsprechend hoch ist die Risikoprämie, die an ICE und NYMEX eingepreist wird.

„Die Aussicht auf einen langwierigen Konflikt hatte sich seit Ende Juli abgezeichnet und scheint sich nun zu einer allgemeinen Einschätzung zu entwickeln“, kommentiert Walt Chancellor, Energiestratege bei der Macquarie Group, die aktuellen Marktentwicklung. Entsprechend bleibt die steile Preisrally der letzten Tage und Wochen intakt und hält Brent und WTI deutlich über 100 Dollar.

Für unerwarteten Abwärtsdruck sorgen heute hingegen die US-Bestandsdaten, denn das API hat in seinem Wochenbericht eine überraschend bearishe Einschätzung geliefert. Vor allem die unerwarteten Zuwächse bei den Treibstoffvorräten verschaffen den Preisen dabei eine leichte Verschnaufpause. Regionale Lagerbestände würden allerdings nichts an der grundlegenden Angebotsknappheit auf dem globalen Rohölmarkt ändern, betonten die Analysten von Haitong Futures.

In Libyen wurden unterdessen unabhängig vom Konflikt mit dem Iran die Aktivitäten auf drei Ölfeldern eingestellt, nachdem es bei Protesten zu Sabotageakten kam. Die libysche Ölproduktion sei dadurch jedoch nicht wesentlich beeinträchtigt und liege weiterhin bei rund 1,4 Mio. B/T, versicherte NOC-Chef Massoud Suleman.

Heute warten die Anleger an ICE und NYMEX nun vor allem auf die Bestandsdaten des DOE, die am Nachmittag auf dem Programm stehen. Sollten sie die starken Aufbauten bestätigen, könnte das den Kursen durchaus einen bearishen Impuls geben und zu einer gewissen Abwärtskorrektur führen. Dieser könnte am Abend auch noch verstärkt werden, sollte die Fed tatsächlich eine Zinsstraffung verkünden und damit den Dollar stützen.